While sales were lower, the Company’s profit margins improved. The Company’s gross margin increased from 19.5% in 1Q25 to 23.0% in 1Q26, as lower key raw material costs more than offset the impact of the Rupiah depreciation against the US Dollar on the Company’s input costs.

The margin expansion translated into stronger operating performance, with EBITDA increasing from Rp 624 billion (US$ 38.5 million) in 1Q25 to Rp 756 billion (US$ 45.1 million) in 1Q26.

The Company’s net profit was further supported by lower finance costs, reflecting reduced interest expenses on the Company’s debt. As a result, the Company’s net profit increased from Rp 353 billion in 1Q25 to Rp 381 billion in 1Q26.

Margin laba kotor Perusahaan menurun dari 21,5% pada FY24 menjadi 20,1% pada FY25, terutama mencerminkan kenaikan biaya bahan baku dan pelemahan nilai tukar Rupiah terhadap Dolar AS yang meningkatkan biaya produksi. Akibatnya, laba operasional dan EBITDA mengalami penurunan. EBITDA Perusahaan turun dari Rp 2.936 miliar / US$ 186,3 juta pada FY24 menjadi Rp 2.643 miliar / US$ 161,2 juta pada FY25. Penjualan bersih Perusahaan turun dari Rp 18.029 miliar pada FY24 menjadi Rp 17.664 miliar pada FY25, Hal ini mencerminkan penurunan moderat sebesar 2,0% yang terutama disebabkan oleh melemahnya permintaan ekspor.  Namun, penjualan domestik tetap solid dan terus menjadi penopang stabil bagi pendapatan keseluruhan.

Profitabilitas Perseroan tetap sehat meskipun margin laba kotor sedikit menurun dari 22,0% pada tahun fiskal 2023 menjadi 21,5% pada tahun fiskal 2024. Penurunan margin terutama disebabkan oleh harga bahan baku utama yang lebih tinggi serta adanya depresiasi Rupiah terhadap Dolar AS. Margin operasi dan EBITDA Perseroan mengalami penurunan lebih sedikit, karena prosentase beban operasi yang dihitung terhadap penjualan lebih rendah pada tahun fiskal 2024 dibandingkan dengan tahun fiskal 2023 terutama karena biaya transportasi yang lebih rendah. Meskipun terjadi penurunan margin, EBITDA meningkat dari Rp 2.791 miliar / US$ 183,9 juta pada tahun fiskal 2023 menjadi Rp 2.936 miliar / US$ 186,3 juta pada tahun fiskal 2024, terutama didorong oleh penjualan Perseroan yang lebih tinggi. Perseroan mengeluarkan beban keuangan yang lebih tinggi pada tahun fiskal 2024 karena beban yang terkait dengan pelunasan lebih awal dari Senior Secured Notes yang jatuh tempo pada tahun 2026, yang akan berlaku efektif pada bulan Januari 2025. Selain itu, juga karena ada kerugian kurs mata uang asing tercatat, terutama karena penjabaran kewajiban Perseroan dalam mata uang Dolar AS. Secara keseluruhan, laba bersih Perseroan meningkat dari Rp 1.167 miliar pada tahun fiskal 2023 menjadi Rp 1.187 miliar pada tahun fiskal 2024.

Pada 17 Desember 2024, Perseroan mengirimkan pemberitahuan pelunasan awal kepada pemegang Senior Secured Notes Perseroan untuk melunasi seluruh Notes yang ada pada 16 Januari 2025. Pelunasan tersebut didanai oleh pinjaman sindikasi dalam mata uang Rupiah yang diperoleh dari BCA, Permata Bank, CIMB Niaga, BCA Digital, KEB Hana dan OKE Bank. Sejak 16 Januari 2025, Perseroan tidak memiliki utang jangka panjang yang belum dilunasi dalam mata uang Dolar AS.

Sampai dengan akhir tahun fiskal 2024, Perseroan telah mematuhi ketentuan keuangan dari fasilitas sindikasi IDR.

Profitabilitas Perusahaan tetap sehat dengan margin laba kotor yang meningkat dari 20,5% di 9M23 menjadi 21,8% di 9M24, meskipun nilai Rupiah terdepresiasi terhadap Dolar AS. Margin perusahaan terbantu dengan adanya biaya produksi yang lebih rendah karena masih rendahnya harga bahan baku utama tertentu. Peningkatan margin laba kotor serta biaya operasional yang lebih rendah, terutama biaya transportasi yang menurun, membantu meningkatkan margin operasional dan EBITDA perusahaan. EBITDA perusahaan meningkat dari Rp 1,86 Trilyun / US$ 123,2 juta di 9M23 menjadi Rp 2,23 Trilyun / US$ 140,7 juta di 9M24. Laba bersih perusahaan meningkat karena penjualan yang lebih tinggi dan margin laba yang meningkat. Laba bersih perusahaan meningkat dari Rp 690 miliar di 9M23 menjadi Rp 989 miliar di 9M24.

Perusahaan berhasil menurunkan suku bunga pada dua fasilitas sindikasi IDR dengan suku bunga mengambang. Per 24 September 2024, margin atas Tingkat bunga pada fasilitas sindikasi tersebut diturunkan dari masing-masing 5,47% dan 5,50% menjadi 1,57%.

Pada akhir 9M24, perusahaan telah memenuhi persyaratan (financial covenants) dari perjanjian fasilitas sindikasi dalam mata uang rupiah.

Profitabilitas perusahaan semakin baik bersamaan dengan meningkatnya marjin laba kotor dari 18,7% pada 1H23 menjadi 22,4% pada 1H24.  Peningkatan marjin tersebut akibat   rendahnya biaya untuk memproduksi ban karena lebih rendahnya harga berbagai bahan baku utama, yang mampu mengimbangi dampak negatif dari menguatnya Dollar AS terhadap Rupiah Indonesia. Marjin operasional dan EBITDA perusahaan meningkat karena lebih tingginya marjin laba kotor dan lebih rendahnya beban operasional, terutama dikarenakan lebih rendahnya biaya transportasi. EBITDA perusahaan meningkat dari Rp 1,029 miliar / US$ 68.4 juta pada 1H23 menjadi   Rp 1,456 miliar / US$ 92.4 juta pada 1H24. Laba bersih perusahaan meningkat dari Rp 353 miliar pada 1H23 menjadi Rp 577 miliar pada 1H24 meskipun terdapat kerugian selisih kurs akibat  hutang perusahaan di dalam Dollar AS, dimana Dollar AS menguat terhadap Rupiah Indonesia pada akhir dari 1H24 dibandingkan pada akhir dari FY23.

Pada akhir 1H24, perusahaan telah memenuhi persyaratan keuangan (financial covenants) dari perjanjian fasilitas sindikasi dalam mata uang rupiah.

Penjualan bersih perusahaan meningkat dari Rp 4,445 miliar di 1Q23 ke Rp 4,472 miliar di 1Q24 dikarenakan penjualan domestik yang tetap bagus dan mampu mengimbangi dampak negatif dari penurunan penjualan ekspor karena permintaan dari pasar ekspor utama Perusahaan masih lesu dikarenakan keadaan makro ekonomi saat ini. Penjualan domestik perusahaan meningkat 5.9%, sedangkan penjualan ekspor lebih rendah 11.9%.

Pada akhir 1Q24, perusahaan telah mematuhi persyaratan keuangan (financial covenants) untuk fasilitas sindikasi dalam mata uang Rupiah.